日前,沉寂多时的建材涂料板块迎来集体上扬,截至12月7日,三棵树涨幅近10%,东方雨虹近4个交易日,已累计大涨18%,北新建材涨幅5.02%,亚士创能涨幅10.01%,科顺股份涨幅4.43%。
此次大涨,主要有2方面的驱动力:
1、降准大利好,释放长期资金约1.2万亿元;
2、政治局会议提出要推进保障性住房建设,利好整个地产产业链,建材处于地产的上游,最先收益。
利好 政策倾斜,释放长期资金约1.2万亿元
建材涂料板块集体拉升,离不开昨日万亿资金降准利好消息的刺激涂料在线coatingol.com。
在上周五,国务院总理李克强与国际货币基金组织总裁格奥尔吉耶娃进行视频会议时,便提出中国的货币政策会“适时降准”。
12月6日,靴子落地。央行宣布,2021年12月15日下调存款准备金率0.5个百分点,下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.4%,释放资金约1.2万亿元人民币。
与此同时,中共中央政治局会议提出,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,促进房地产业健康发展和良性循环。
加之,近期国内一些房地产企业面临较大的债务危机,多地开始放开房企融资条件,如成都市发布房企新政:提高预售资金支取比例上限,给予重点企业开发贷款展期、降息。中央也多次发声倡导金融机构满足房地产行业的合理融资需求。
这一系列政策都被视为市场中流动性增加,房地产行业的融资情况出现好转的迹象。
建材行业作为房地产与基建行业的上游,其市场需求一直依赖于这两大市场的冷暖。但今年以来,房地产融资要求趋严以及专项债投于基建不及预期,房地产与大基建市场增速明显放缓,间接影响到产业链上游的建材行业。
利好 唇亡齿寒!上游行业得以盘活
众所周知,房地产行业是高周转的重资产行业,资产负债规模大,同时对资金链要求高。在今年严格的融资条件下,许多企业都出现了资金链紧张的情况,进而影响新项目的交付,有些企业甚至爆发出严重的债务危机。
以东方雨虹为例,作为房地产行业上游供应商的东方雨虹,近年来,受到下游房企流动性危机的负面影响。前三季度,东方雨虹前三季度的经营活动净现金流为-62.84亿元,同比大幅降低591.73%。主要原因便是其应收票据与应收账款的大幅增长。
截至三季度,东方雨虹的应收票据与应收账款合计高达129.52亿元,约占总资产比重的31.88%。可以说,建材行业与房地产行业是唇亡齿寒的关系,当下游的房企出现流动性危机时,上游的建材行业也难以幸免。
如今,万亿资金的降准加上中央政治局上的表态,无疑给深陷流动性危机的房企与紧绷的房地产市场注入了一剂强心针,顺带盘活了产业链上游包括建材在内的一众行业。
对于东方雨虹这类企业而言,长期来看,依托于房地产基建行业再实现往日的高速增长的神话很难再复制。“房住不炒”的既定方针在经济转型的大趋势下很难再改变。
此次降准更多是拖住经济下行的压力,同时兼带舒缓房企的债务压力,降低银行的系统性金融风险。长期来看,未必能解决问题的本源,但短期来看,许多涂料企业的流动性压力可得到一定缓解。